Oro alcanza máximos históricos tras recorte de tasas de la Fed
El oro experimentó una leve caída el miércoles debido a un ligero fortalecimiento del dólar y la toma de ganancias, luego de alcanzar un máximo histórico en la sesión anterior ante las expectativas de un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). El metal precioso se había disparado a un récord tras el anuncio de la Fed.
Reacción del mercado del oro al recorte de tasas
El oro al contado ganó un 0.4% a $3,707.40 por onza a las 2:09 p.m. EDT, mientras que los futuros de oro estadounidense para entrega en diciembre se establecieron un 0.2% más bajos en $3,717.8. Los precios del oro oscilaron antes de establecerse con pocos cambios después de que la Reserva Federal recortara las tasas en un cuarto de punto y señalara dos reducciones más este año, citando la debilidad del mercado laboral, incluso cuando la inflación se mantiene elevada. El oro al contado se negoció por última vez a $3,687.86 la onza.
Ataques de Trump a la Fed: Impacto en el dólar y el oro
Los ataques del presidente Trump a la Fed están perjudicando al dólar e impulsando el precio del oro. Los mercados bursátiles globales están esencialmente en espera hasta que el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, entregue su esperado recorte de 0.25% a las tasas de interés.
El dólar ha bajado un 10.83% frente a las monedas extranjeras en el índice DXY en lo que va del año, y es probable que caiga aún más a medida que la Fed reduzca las tasas de interés sobre la deuda denominada en dólares. Los inversores están vendiendo el dólar en parte debido a los ataques del presidente Trump a la Fed.
Según Deutsche Bank, los extranjeros poseen el 19% de las acciones estadounidenses. El S&P 500 ha crecido un 12% en lo que va del año, pero cualquier extranjero habrá visto más del 10% de ese valor en dólares erosionado durante el mismo período de tiempo por la caída del valor del dólar.
George Saravelos de Deutsche Bank señaló que los inversores extranjeros ahora están cubriendo cada vez más contra el dólar al comprar acciones estadounidenses. "Los resultados son claros: por primera vez en esta década, las entradas cubiertas en Estados Unidos ahora dominan sobre la exposición no cubierta", dijo. "El cambio es excepcionalmente marcado en acciones ... más del 80% del flujo entrante ahora está cubierto."
La cobertura es mala para el dólar porque "por cada activo en dólares cubierto que se compra, se vende una cantidad equivalente de moneda para eliminar el riesgo FX", dijo Saravelos.
Antonio Ruggiero de Convera también está de acuerdo. Una Fed debilitada es mala para el dólar: "Las preocupaciones sobre la independencia de la Fed sugieren un camino de flexibilización más largo y agresivo. Además, el sentimiento aún frágil hacia el dólar probablemente mantendrá a los inversores cubriendo contra una mayor debilidad del dólar."
Implicaciones para el precio del oro
El otro efecto secundario de los ataques de Trump a la Fed es el aumento del precio del oro, dijo Michael Hsueh, colega de Saravelos. Hsueh predijo que el precio del oro podría alcanzar los $4,000 por onza troy. Existe un desafío continuo a la independencia de la Fed y cambios en la composición del FOMC, lo que crea incertidumbre sobre cómo afectará esto la función de reacción de la Fed el próximo año.
"Nuestra preferencia es por la desventaja del USD, ya que pierde su estatus como un highyielder del G10 y refleja la nueva inclinación de los extranjeros a invertir en activos estadounidenses sobre una base cubierta en moneda", dijo Hsueh. Esa inquietud en torno a la Fed y el dólar está moviendo a los inversores hacia la percibida seguridad relativa del oro. La demanda oficial de oro continúa a un ritmo aproximadamente dos veces mayor que el promedio de 2011-2021, con gran parte de esto a cuenta de China.
El S&P 500 se vendió un poco desde su máximo histórico de ayer, y los futuros de EE. UU. están bajos o planos, lo que sugiere que algunos operadores han decidido asegurar sus ganancias antes de que Powell entregue lo que probablemente sean comentarios que moverán el mercado esta tarde.
